食品饮料行业:餐饮变革的十年风口 供应链能力筑就强者
摘要 【食物饮料职业:餐饮革新的十年风口 供应链才能筑就强者】2018年餐饮职业规划达4.27万亿元,复合增速坚持在10%以上,其间食材收购规划达8000亿元,估计2020年餐饮业营收将超5万亿元,食材收购规划达1.2万亿元。(华创证券)   一、餐饮革新工业机会   餐饮革新工业机会:长尾品类连锁化和上游食材工业化。餐饮供应链革新是近年来非常大的工业趋势,下流门店连锁化加速带来“长尾品类连锁化”及“食材半成品需求添加”。在顾客寻求功率和体会感、外卖快速开展、本钱压力倒逼运营功率提高等驱动下,餐饮连锁化开展显着提速,火锅及快餐小吃等长尾品类加速步入品牌化连锁化,一起连锁化餐饮对功率及本钱的寻求及冷链物流的老练更驱动食材工业化出产进入黄金窗口。2018年餐饮职业规划达4.27万亿元,复合增速坚持在10%以上,其间食材收购规划达8000亿元,估计2020年餐饮业营收将超5万亿元,食材收购规划达1.2万亿元。   二、食材工业化进入黄金窗口   食材工业化进入黄金窗口,速冻食物和复合调味品赛道生长性佳。下流餐饮连锁化加速带动上游食材需求增加,驱动上游食材工业化、标准化及规划化开展,咱们看好速冻食物及以火锅底料为代表的复合调味品两条中心赛道。1、复合调味品B端快速增加:以火锅底料为例,连锁火锅餐饮快速起势,火锅底料需求坚持15%以上增加,B端火锅底料潜在市场规划约180亿,集中度持续提高,其他针对餐饮的复合调味品品类及定制餐调需求也在快速增加;2、速冻食物需求增加稳健,B端空间更大:全体速冻食物职业坚持10%以上增速,餐饮规划更大,业态更丰厚,未来B端需求空间估计持续增加,比较日本等国仍有较大提高空间。   下流长尾品类步入连锁化品牌化,快餐小吃及卤品早点趋势显着。我国餐饮职业群众消费占比超越80%,结构呈现以群众餐饮为主的纺锤型,长尾效应显着,连锁化率比较美日等国具有较大提高空间。消费晋级驱动下,在高端品类完成品牌化之后,一些单价较低、竞赛剧烈、工业化程度较低、散装为主及品牌化程度不高的长尾品类也加速品牌连锁化,特征品类需求同步快速兴起,品牌化代表品类包含火锅、麻辣烫拉面酸菜鱼、卤制品及中式早点等。   三、供应链才能为王   寻觅风口下的强者:供应链才能为王。1、食材工业化机会:B端收购决议计划的中心要素在于产品性价比、口味及质量稳定性,因而上游食材企业制胜的中心在于供应链管理才能及规划优势,包含规划收购优势、产品反响才能、途径配送功率及途径掌控力等。C端与B端事务在出产柔性程度、出售才能及研制要求均存在差异,且下流餐饮途径开发具有粘性,易守难攻,因而长时间深耕B端上游企业更具有优势,积极关注切入转型B端公司改变。2、长尾品类品牌化机会:品类龙头具有全国化产能布局及规划优势,凭仗强壮的供应链管理才能,支撑门店数量持续扩张,供应链亦可赋能品类扩张,代表如卤制品绝味食物及中式早点巴比馒头门店稳步扩张。   四、职业出资逻辑及引荐标的   在餐饮连锁化提速趋势之下,上游相关食材品类持续获益将是中长时间工业逻辑,咱们看好上游速冻半成品和复合调味品以及下流部分长尾品类扩张的赛道生长机会,看好具有强供应链管理才能及深耕B端龙头,终究经过规划优势强化来构筑竞赛壁垒。标的方面,持续引荐安井食物、中炬高新、颐海世界、天味食物、绝味食物,积极关注三全食物、广州酒家、日辰股份及后续上市的中饮股份。   危险提示。餐饮职业增速不及预期,食物安全问题,扩张不及预期等。(文章来历:华创证券)

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